Estaria Trump praticando o ‘TACO Trade’? Estratégia levanta suspeitas de manipulação com anúncios de tarifas

Por: Gean Mendes - F5 Conchal e Região

Desde o anúncio feito por Donald Trump sobre a aplicação de tarifas de até 50% contra produtos brasileiros, inclusive sobre a Embraer, uma movimentação curiosa tomou conta dos mercados: as ações da fabricante brasileira chegaram a cair mais de 8% no dia da notícia, recuperando parte das perdas no fechamento, quando registrou queda de cerca de 3,7%. O episódio reforçou a tese de que o presidente norte-americano estaria utilizando o chamado “TACO Trade” — sigla para “Trump Always Chickens Out”, ou “Trump Sempre Desiste”.

A estratégia é conhecida em Wall Street desde o primeiro mandato de Trump e voltou a ganhar força em 2025. O mecanismo funciona de forma simples: o presidente dos EUA anuncia tarifas elevadas contra países ou empresas específicas, gerando instabilidade imediata nos mercados e desvalorização de ações. Com a queda, especuladores e fundos institucionais compram os papéis mais baratos. Posteriormente, Trump recua, adia ou suaviza a aplicação das tarifas, permitindo que o mercado se recupere e que os investidores embolsem lucros expressivos com a valorização dos ativos adquiridos na baixa.

No caso da Embraer, embora a ameaça tenha provocado perdas rápidas, a empresa reafirmou sua previsão de resultados para o ano e minimizou o impacto da taxação ao destacar que boa parte do conteúdo de suas aeronaves é produzida nos próprios Estados Unidos. Após esse esclarecimento e a percepção de que a tarifa poderia não ser aplicada integralmente, as ações começaram a se recompor.

Além da Embraer, outros setores globais já teriam sido alvo dessa mesma dinâmica. O setor automotivo, produtos farmacêuticos, o mercado de cobre e empresas europeias e mexicanas já enfrentaram oscilações abruptas em decorrência de anúncios tarifários que, em muitos casos, não se concretizaram ou foram postergados. As bolsas americanas também sentiram o impacto: o S&P 500 e o Nasdaq chegaram a recuar até 5% e 6%, respectivamente, após anúncios de novos impostos de importação, mas se recuperaram nos dias seguintes com declarações mais amenas da Casa Branca.

Relatórios de empresas como ClearBridge, Morgan Stanley e TS Lombard apontam que o movimento de compra logo após as quedas indicia operações orientadas por essa previsibilidade. Ainda que os volumes exatos adquiridos por fundos não sejam integralmente públicos, analistas observam aumentos significativos de transações justamente nos períodos de maior baixa, o que sugere ação coordenada de grandes investidores atentos à manobra.

A chamada “estratégia TACO” já gerou dezenas de bilhões de dólares em oportunidades para o mercado financeiro, sem que as tarifas de fato tenham sido aplicadas em boa parte dos casos. Estima-se que apenas com os anúncios dos últimos meses, os Estados Unidos arrecadaram cerca de US$ 108 bilhões com tarifas efetivas, mas o movimento especulativo impulsionado pelos anúncios não concretizados gerou ganhos rápidos a quem soube aproveitar.

Contudo, analistas alertam para o risco de esgotamento dessa fórmula. Casas como a GMO, BCA Research e Goldman Sachs sinalizam que o mercado pode estar subestimando o risco de que, eventualmente, Trump decida manter as tarifas anunciadas, o que provocaria não apenas quedas passageiras, mas perdas prolongadas e severas para empresas e mercados inteiros.

No caso do Brasil, o governo publicou recentemente o decreto que regulamenta a Lei da Reciprocidade Econômica, criando instrumentos legais para responder a sanções unilaterais, como as anunciadas por Trump. Ainda assim, o presidente Lula tem priorizado a via diplomática, enquanto investidores seguem atentos às próximas jogadas do presidente norte-americano.

A pergunta que paira no ar é: até quando Trump poderá sustentar o jogo do TACO Trade antes que o mercado cobre um preço mais alto pelas incertezas geradas?

📌 Fontes Aplicadas na Pesquisa

Reuters: https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/shares-brazils-embraer-slide-analysts-warn-impact-trump-tariffs-2025-07-10

Investopedia: https://www.investopedia.com/todays-trump-trade-has-a-catchy-nickname-but-should-you-buy-it-taco-trade-11748438

MarketWatch: https://www.marketwatch.com/story/the-taco-trade-is-the-talk-of-wall-street-heres-one-way-to-play-it-b4dea7be

CBS News: https://www.cbsnews.com/news/trump-taco-trade-trump-always-chickens-out-what-it-means

Reuters (Porto de Los Angeles): https://www.reuters.com/world/china/busiest-us-port-says-june-imports-rebound-after-china-tariffs-reduced-2025-07-14

Investing.com: https://www.investing.com/equities/embraer-sa

Governo Federal: https://www.gov.br/planalto/pt-br/acompanhe-o-planalto/noticias/2025/07/decreto-regulamenta-reciprocidade-e-cria-comite-para-deliberar-sobre-contramedidas